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竞彩外围app:国海证券-化工行业周报:万华进军聚丙烯腈碳纤维轮胎行业进入战

  发布时间:2022-07-12 01:20:46 | 来源:竞彩世界杯在线外围下载 作者:竞彩外围app下载网址
  

  :计划(草案),将通过专项金融产品取得并持有公司股票,资金上限为73.8亿元;同时,公司发布了关于控股股东及其关联附属企业之员工筹划通过专项金融产品购买公司股票的提示性公告,恒力集团及其关联附属企业员工拟通过专项金融产品取得并持有公司股票,总额不超过24.8亿元。【荣盛石化】据荣盛石化微信公。”

  1.本周国海化工景气指数为148.08,环比上升3.14,景气环比改善。

  4.2月18日,国家发改委印发促进工业经济平稳增长的若干政策,与化工相关的有:启动实施石化领域企业节能降碳技术改造工程;加快实施制造业核心竞争力提升五年行动计划和制造业领域国家专项规划重大工程,启动一批产业基础再造工程项目;进一步畅通国际运输,加强对海运市场相关主体收费行为的监管,依法查处违法违规收费行为;落实好新增可再生能源和原料用能消费不纳入能源消费总量控制政策;优化考核频次,能耗强度目标在“十四五”规划期内统筹考核,避免因能耗指标完成进度问题限制企业正常用能。

  6.随着布伦特原油价格近期大幅上涨,叠加开春需求回升,化工产品价格迎来普涨,我们监测的国海化工景气指数再度回升,我们认为,当前时点,化工行业龙头企业进入战略布局期。

  7.拉长历史看,从2016年开始,化工行业景气回升,从大的产能周期来看,目前仍处于产能周期的上行期,其中起关键作用的是供给侧改革压制了产能扩张,而由于需求端的波动带来了阶段性的库存周期波动,例如2018年下半年-2019年年初需求下降带来的价格下滑,2020年年初的新冠疫情导致的下滑,2022年下半年房地产冲击带来的需求下滑。

  8.但从供给侧看,整体化工上市公司的资本开支仍受政策限制而无法顺利释放,最终的结果是化工产品盈利中枢不断抬升,几乎主要化工龙头企业的净利率中枢都逐渐抬升。

  9.当前时点,国内稳经济政策持续加码,国内需求下滑预期逐渐缓解,国外新冠防疫政策逐渐放松,需求再起,但双碳背景下,全球化工行业资本支出仍受压制,化工行业景气有望持续向上。

  10.从量的角度看,随着国内稳经济政策出台,之前限制龙头企业资本支出的一些政策有望调整,已经看到原料用能不占用能耗指标,龙头企业新建产能今年获批的概率增加,长期成长预期再现,但整体行业的产能扩张仍被压制。

  11.2021年部分化工龙头企业已经回调了部分股价,从3年的维度看,随着项目落地,化工龙头企业盈利有望再进入增长轨道,迎来布局良机。

  12.同时,偏下业因高原料成本而利润受损的情况将缓解,逐渐向下游传导价格,新材料行业将受到新能源、新兴行业的拉动迎来发展良机。

  13.万华化学进入快速扩张期,我们认为,化工行业碳达峰和碳中和目标的实现,核心手段是利用技术创新带来能源结构、能源消耗水平、原料结构、产品结构等方面的变革,技术创新是关键,有创新才能继续成长,万华化学2021年第三季度的研发费用达到了9.3亿元,在建工程281亿元,占固定资产的46%,其中第三季度购建固定资产的现金流入达到了76亿元,达到了历史新高,根据环评,万华福建工业园拟将MDI项目扩建至160万吨/年(万华异氰酸酯公司),TDI项目扩建至36万吨/年(万华福建),万华化学进入快速扩张期。

  14.我们预计2022年万华化学1万吨三元电池材料和6万吨的生物降解聚酯材料有望投产,带来新的催化剂。

  15.双碳背景下,万华化学的MDI作为优良的保温材料,有望迎来需求爆发期,并且公司因具有研发创新能力,可扩能,成长无忧,重点推荐万华化学。

  17.大炼化项目的景气度本身就处于历史中下水平,目前逐渐往下游延伸,一系列化工新材料项目有望落地,成长能力再起,重点推荐恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣等企业。

  18.卫星化学一期乙烯项目逐渐投产,从美国进口低成本乙烷制低碳烯烃路线已打通,公司有望继续扩张产能,同时利用低成本原料向下游扩张,值得重点关注。

  20.随着原料用能政策放松,前期被卡的煤化工项目有望落地,华鲁恒升、宝丰能源、鲁西化工等企业成长性凸显。

  21.轮胎行业进入战略布局期,我们判断2021Q4是行业的最低点,2022Q1轮胎行业利润开始好转,基于三个判断,第一,供给收缩,中小轮胎企业开始关停,根据卓创资讯的数据,2022年3月3日,国内半钢胎企业的开工率在68.14%,较上周上涨12.78个百分点,较去年同期下滑3.33个百分点。

  22.本周山东地区轮胎企业全钢胎开工负荷为60.44%,较上周上涨7.57个百分点,较去年同期下滑14.06个百分点。

  23.本周国内全钢轮胎市场向好推进,市场交投逐步好转;第二,海运费价格有所松动,据Bloomberg,本周中国到美西港口的FBX指数为15897.80美元/FEU,环比上周+1.81%;中国到美东港口的FBX指数为18020.10美元/FEU,环比上周+0.66%;中国到欧洲的FBX指数为14224.70美元/FEU,环比上周-0.61%;第三,2021年12月份中国商用车月度产量38万辆,环比增长7.7%,汽车产量291万辆,环比提升12.5%,卡车产量33.1万辆,环比增长6.9%。

  24.轮胎底部反转,在供给收缩和需求好转的背景下,据轮胎商业微信公众号,不完全统计,2022年国内市场已有15家轮胎企业宣布提价,整体看,此轮提价涨幅多在2%-5%不等,最高涨幅达10%;国外市场已有9家轮胎企业宣布提价,涨价幅度最高可达16%。

  26.长期来看,中国轮胎企业在中低端市场性价比优势突出,高端市场通过渠道力量实现进口替代,国际化和品牌化两大趋势不可逆转,重点推荐玲珑轮胎、赛轮轮胎、森麒麟,这三个企业2022年都有海外产能的大幅扩张,以及橡胶助剂企业阳谷华泰、传送带企业双箭股份。

  28.磷矿石价格持续提升,从2020年底的350元/吨提升至目前的680元/吨,增长94%;黄磷价格回调至3.60万元/吨,较2021年8月份的2.35万元/吨仍上涨53%;具备产业链一体化的企业受益。

  29.另外,磷酸一铵、磷酸二铵、复合肥2021年8月份的出口量均大幅下降,出口受限,作为终端利润受挤压的复合肥行业,利润逐渐好转。

  30.2022年上半年,新洋丰和川恒股份的磷酸铁都将落地,磷化工产业链仍处于从传统化肥行业转型新能源材料转型的过渡期。

  31.我们重点关注产业链一体化、转型速度快的磷化工企业,包括新洋丰、川恒股份、云图控股、云天化、兴发集团、芭田股份、湖北宜化、中毅达等企业。

  33.同时推荐功夫菊酯价格大幅上涨的扬农化工、代糖价格持续上涨的金禾实业、原材料涨价的压力下仍能够维持业绩增长的国瓷材料和万润股份、向新能源材料扩张的龙佰集团等。

  35.根据我们的观察,中国化工行业有一批龙头公司,他们相对于国际竞争对手,体现出明显的效率优势,从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。

  36.而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制,使得各方面资源都在向化工头部企业集中,叠加智能制造、研发创新,龙头市占率提升的速度在加快。

  37.当前时刻,我们认为,中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图,向全球龙头进发的能力。

  38.我们建议,与优秀的企业同行,投资那些具有高效执行力的企业,这种高效能力,会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手,回报率更高,未来规模也会更大,所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。

  39.例如,正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学,原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎,高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。

  40.我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头,比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头(恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣)、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、草铵膦龙头利尔化学无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星化学、甜味剂龙头金禾实业、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰化学、有机精细化工品龙头万润股份、麦草畏企业长青股份、油脂化工龙头赞宇科技等。

  41.美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称,全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,半导体材料战略地位日益显著,建议关注瑞华泰、雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。

  42.另外,新材料我们看好后续不断扩能,并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆,热塑性弹性体龙头道恩股份,卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。

  43.重点标的信息跟踪【万华化学】据卓创资讯,3月4日纯MDI价格24750元/吨,环比2月25日+1033.33元/吨;聚合MDI价格19350元/吨,环比2月25日475元/吨。

  44.据烟台发布微信公众号消息,2月25日,万华高端精细化学品一体化项目正式开工,项目总投资145亿元,全部达产后,预计销售收入280亿元,利税77亿元。

  45.近日,宝武碳业拟与万华化学共同在浙江新设一家合营企业浙江宝万碳纤维有限公司,万华化学持有49%股权,将涉及领域为聚丙烯腈(PAN)基碳纤维市场。

  47.2022年3月2日,山东玲珑轮胎股份有限公司收到中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)出具的《关于核准山东玲珑轮胎股份有限公司非公开发行股票的批复》,中国证监会核准公司非公开发行不超过约1.37亿股新股;该批复自核准发行之日起12个月内有效。

  48.【赛轮轮胎】2022年3月1日,赛轮轮胎发布公告称,公司高级管理人员周天明以集中竞价交易方式减持公司股份290万股,占公司普通股总股本比例为0.095%,本次减持价格区间为10.66-14.44元/股。

  50.【森麒麟】2022年3月2日晚公司发布公告称,近日,公司收到股东润泽森、新疆瑞森出具的《关于青岛森麒麟轮胎股份有限公司股份减持计划实施进展情况的告知函》,获悉润泽森、新疆瑞森本次减持计划的减持数量已经过半。

  51.新疆瑞森通过集中竞价交易方式减持的股份,股份来源为公司首次公开发行股票并上市前持有的公司股份,减持价格区间为33.56元/股-34.87元/股。

  52.【恒力石化】据卓创资讯,涤纶长丝3月3日库存26.3天,环比-1.2天;PTA3月4日库存339.7万吨,环比-4.6万吨。

  54.3月4日,公司发布第六期员工持股计划(草案),将通过专项金融产品取得并持有公司股票,资金上限为73.8亿元;同时,公司发布了关于控股股东及其关联附属企业之员工筹划通过专项金融产品购买公司股票的提示性公告,恒力集团及其关联附属企业员工拟通过专项金融产品取得并持有公司股票,总额不超过24.8亿元。

  55.【荣盛石化】据荣盛石化微信公众号消息,2月25日,中金石化质量体系、能源体系、职业健康安全体系、环境管理体系的一体化体系评审工作顺利结束,体系审核专家组对中金石化四体系的符合性和运行的有效性予以确认。

  58.【恒逸石化】3月2日,公司发布关于回购公司股份(第二期)事项的进展公告,截至2022年2月28日,公司通过回购专用证券账户以集中竞价交易方式累计回购股份数2383.94万股,占公司总股本的0.65%,购买股份的最高成交价为10.69元/股,最低成交价为10.13元/股,支付的回购总金额为2.5亿元(不含佣金、过户费等交易费用)。

  59.【桐昆股份】2022年2月26日,公司发布公告,2022年2月24日公司在全国银行间市场发行了2022年度第二期超短期融资券,发行总额为3亿元,募集资金已于2022年2月25日全额到账。

  61.【新洋丰】据卓创资讯,本周磷酸一铵价格3166.67元/吨,环比上涨131.67元/吨;复合肥价格为3435元/吨,环比上涨12.5元/吨。

  63.【龙佰集团】据龙佰集团微信公众号消息,近日,云南省工业和信息化厅公布省级专精特新“小巨人”企业名单,龙佰禄丰钛业有限公司入列其中,位居228位。

  64.【中毅达】2022年3月4日晚公司发布公告称,公司于2022年1月15日披露了《股东集中竞价减持股份计划公告》(公告编号:2022-002),西藏一乙拟自2022年2月14日起三个月内,以集中竞价方式减持公司股份不超过1071万股,不超过总股本的1%。

  65.公司于2022年3月3日收到西藏一乙的《关于股份减持进展的告知函》,本次集中竞价交易减持数量过半,自2022年2月14日至2022年3月3日,西藏一乙在此期间通过集中竞价交易减持公司股份550.9万股,占公司总股本0.51%,本次减持计划尚未实施完毕。

  66.【阳谷华泰】据卓创资讯,3月4日促进剂M均价18000元/吨,环比2月25日-750元/吨;促进剂NS均价26500元/吨,环比2月25日-500元/吨;促进剂TMTD均价20500元/吨,环比2月25日持平。

  67.【双箭股份】2022年3月2日晚公司发布公告称,浙江双箭橡胶股份有限公司(以下简称“公司”或“双箭股份”)于2022年3月1日召开的第七届董事会第十六次会议和第七届监事会第十三次会议审议通过了《关于使用募集资金向全资子公司增资以实施募投项目的议案》,同意公司使用可转换公司债券募集资金人民币5.06亿元向全资子公司桐乡德升胶带有限公司(以下简称“德升胶带”)进行增资用于实施“年产1500万平方米高强力节能环保输送带项目”。

  68.【华峰化学】据wind,3月4日氨纶40D为5.6万元/吨,环比上涨0.2万元/吨。

  69.【齐翔腾达】据wind,3月4日顺酐价格为1.14万元/吨,环比下降0.19万元/吨;甲乙酮价格1.24万元/吨,环比下降0.11万元/吨。

  70.【新和成】据wind,2022年3月4日,维生素A价格为227.5元/千克,环比2月25日下降7.5元/千克;维生素E价格为89元/千克,环比2月25日上涨2元/千克。

  71.2月28日,公司发布2021年度业绩快报,2021年度,公司实现营业收入147.81亿元,同比增长43.31%,实现归属于上市公司股东的净利润43.09亿元,同比增长20.92%【三友化工】根据Wind,3月4日粘胶短纤1.5D国内市场价为13200元/吨,环比下降300元/吨。

  72.据卓创资讯,3月4日华东轻质纯碱国内市场价为2650元/吨,环比持平。

  73.【华鲁恒升】根据Wind,3月4日乙二醇国内市场价为5330元/吨,环比上涨687.5元/吨。

  74.据卓创资讯,3月4日华鲁恒升尿素小颗粒挂牌价格为2700元/吨,环比上涨50元/吨。

  75.2022年3月1日晚公司发布公告称,2021年度公司实现营业收入266.47亿元,同比增长103.18%;实现归属于上市公司股东的净利润72.54亿元,同比增长303.45%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为72.20亿元,同比增长309.30%;基本每股收益3.432元,同比增长303.76%。

  76.【宝丰能源】2022年2月28日,酒泉广播电视台报道称,2月25日,酒泉市人民政府与宝丰集团在兰州市成功签订多晶硅上下游协同项目投资合作协议。

  77.【金禾实业】据百川资讯,本周三氯蔗糖价格为45万元/吨,环比持平;公司甲基麦芽酚11万元/吨,环比持平;乙基麦芽酚均为9.5万元/吨,环比持平。

  78.【国瓷材料】2022年3月1日,公司发布公告称,截至2022年2月28日,公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份345万股,占公司总股本0.3438%,最高成交价为41.68元/股,最低成交价为39.22元/股,成交总金额约为1.39亿元(不含交易费用)。

  81.【赞宇科技】3月5日,公司发布关于子公司受印尼DMO政策影响的提示性公告,印尼政府DMO政策实施范围的进一步扩大对杜库达产品的出口造成不利影响。

  82.公司将采取以下应对措施:按照印度尼西亚商务部出口政策,积极申请出口许可证,争取尽快恢复正常出口;积极与客户保持沟通,在不影响客户运营的情况下,适当调整交货期;调整杜库达生产计划,合理有序安排生产。

  83.【扬农化工】据卓创资讯,3月4日功夫菊酯报价21.75万元/吨,环比2月25日-0.75万元/吨。

  84.【利尔化学】根据中农立华原药公众号,本周草铵膦原药的价格为26万元/吨,环比下降1万元/吨。

  85.2022年3月4日晚公司发布公告称,2021年度公司实现营业收入64.9亿元,同比增长30.70%;实现归属于上市公司股东的净利润10.7亿元,同比增长75.17%;扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润为10.63亿元,同比增长82.23%;基本每股收益2.04元,同比增长74.84%。

  86.公司经本次董事会审议通过的普通股利润分配预案为:暂以5.27亿为基数,向全体股东每10股派发现金红利5.00元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增4股。

  88.【卫星化学】根据卫星化学资讯公众号信息,3月4日丙烯酸价格为16300元/吨,环比2月25日持平。

  89.3月3日,公司发布关于回购公司股份进展公告,截至2022年2月28日,公司以集中竞价交易方式回购股份的数量为342.39万股,占公司股份总数的比例为0.1991%,最高成交价为人民币44.66元/股,最低成交价为人民币37.63元/股,成交总金额为人民币1.40亿元(不含交易费用)。

  91.【金发科技】2022年3月1日晚公司发布公告称,随着5G、新能源、电子、信息等产业的高速发展,市场对高性能电子材料的需求加大,为进一步提升公司价值和品牌,助推公司进入环境友好型高性能聚酯树脂行业,公司和控股子公司国高材及关联方北京高盟拟以现金方式共同出资设立广东宝盟,用于开展高性能聚酯树脂和胶粘剂项目。

  92.广东宝盟注册资本18,000万元,其中金发科技出资8,280万元,占注册资本的46%;公司控股子公司国高材出资1,620万元,占注册资本的9%;关联方北京高盟出资8,100万元,占注册资本的45%。

  93.交易各方均以现金方式出资,且按照出资额比例确定各方在广东宝盟的股权比例。

  94.【道恩股份】2月28日,公司发布2021年度业绩快报,报告期内,公司实现营业收入42.65亿元,同比下滑3.55%;实现归属于上市公司股东的净利润2.27亿元,同比下滑73.39%。

  95.【江化微】2022年3月5日晚公司发布公告称,公司全资子公司镇江江化微拟以增资方式引入战略投资者,本次增资方为金石制造业转型升级新材料基金(有限合伙),本次增资金额为2.8亿元人民币,认购目标公司新增注册资本2亿元(大写:贰亿元整),投资款多余部分计入资本公积金。

  98.【利安隆】2022年2月28日晚公司发布公告称,安隆2021年实现营业收入34.45亿元,较上年同期增长38.74%;归属于上市公司股东的净利润4.18亿元,较上年同期增长42.53%;扣除非经常性损益的净利润3.97亿元,较上年同期增长37.40%。

  99.董事会通过的2021年分红方案为:向全体股东每10股派发现金红利3.06元(含税)。

  101.本周西方制裁俄罗斯及美国原油库存下降提振,国际原油价格大幅上涨。

  102.周内前期,俄乌战争引发能源断供担忧推高油价,但EIA原油库存增加以及美国对俄罗斯制裁不及预期,且俄罗斯将与乌克兰谈判的消息传出后,原油价格先涨后跌。

  103.周内后期,俄罗斯对乌克兰军事行动加剧,西方国家对俄罗斯银行业实施严厉制裁,或限制俄罗斯原油出口,市场供应担忧进一步加剧,同时OPEC+坚持原有增产计划不变,加之上周美国原油库存下降,市场对供应中断担心加剧,国际原油价格持续大涨。

  104.风险提示:宏观经济变化;油价震荡变化;环保放松;经济大幅下行;产品价格大幅波动;重点关注公司业绩不达预期。

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